O custo do crédito para empresas brasileiras voltou a subir em setembro e atingiu 24,37% ao ano, o maior percentual para o mês desde 2016. A taxa média das operações com recursos livres para pessoas jurídicas avançou 0,34 ponto percentual em relação a agosto, segundo dados do Banco Central analisados pelo Sindicato do Comércio Varejista de São Paulo (Sindilojas-SP). O movimento acende um alerta para o comércio no último trimestre do ano, quando as empresas precisam financiar estoques e preparar suas operações para a Black Friday e o Natal.
 

A elevação ocorre depois de uma queda superior a um ponto percentual em agosto. Apesar de permanecer abaixo do pico recente de 25,15% ao ano, registrado em julho de 2026, o indicador mostra que o financiamento empresarial continua pressionado. Para comparação, a menor taxa da série foi de 11,45%, em setembro de 2020.
 

Entre as modalidades de crédito analisadas, o cheque especial empresarial registrou a maior alta, passando de 344,70% para 357,22% ao ano, avanço de 12,52 pontos percentuais. O capital de giro com prazo de até 365 dias também encareceu, de 22,35% para 24,38%, enquanto as operações com prazo superior a 365 dias passaram de 22,41% para 23,80% ao ano.
 

A antecipação de faturas de cartão de crédito subiu de 15,49% para 15,97%. Em contrapartida, o rotativo do cartão empresarial apresentou redução de 203,50% para 166,80% ao ano, enquanto a conta garantida recuou de 56,15% para 55,68%.
 

Para Aldo Nuñez Macri, presidente do Sindilojas-SP, o encarecimento do financiamento exige atenção dos comerciantes, especialmente diante das necessidades de caixa típicas do encerramento do ano.
 

“O custo do crédito interfere diretamente na capacidade de o varejista financiar suas operações, recompor estoques e cumprir compromissos com fornecedores. Quando as taxas sobem, o planejamento financeiro ganha ainda mais importância, porque recorrer a empréstimos para cobrir necessidades imediatas pode comprometer a rentabilidade da empresa”, avaliou o executivo.
 

Crédito mais caro em período estratégico para o varejo

A alta das taxas chama atenção também por ocorrer em um cenário de redução da Selic. Segundo a análise do Sindilojas-SP, o movimento pode refletir maior seletividade das instituições financeiras na concessão de empréstimos, influenciada por fatores como risco das operações e níveis de inadimplência.
 

O cenário coincide com um período importante para o comércio. No último trimestre, a Black Friday e o Natal ampliam a necessidade de capital para compras de mercadorias, reposição de estoques e organização das operações. Embora essas datas representem oportunidades de faturamento, também exigem planejamento para que o aumento das vendas não provoque desequilíbrios financeiros.
 

Nesse contexto, a administração do fluxo de caixa passa a ter papel central. A diferença entre os prazos de pagamento aos fornecedores e o recebimento das vendas pode levar empresas a buscar financiamento para manter a operação, especialmente quando há necessidade de antecipar compras para atender à demanda sazonal.
 

“O comerciante precisa avaliar não apenas quanto pretende vender, mas também quanto terá de desembolsar para sustentar essa operação. Preservar a liquidez, acompanhar os prazos de recebimento e pagamento e dimensionar os estoques de acordo com a capacidade de venda são medidas importantes para reduzir a dependência de linhas de crédito mais caras”, afirma Macri.
 

A evolução dos juros empresariais reforça, assim, a importância do planejamento financeiro no varejo. Em um período de maior movimentação comercial, controlar os custos de financiamento e manter o equilíbrio do caixa pode ser tão decisivo quanto ampliar o volume de vendas.