As projeções do Banco Central (BC) indicam um cenário de inflação acima da meta, com a taxa Selic podendo alcançar 12,50% ao ano, conforme pesquisa Focus. A estimativa para a inflação deste ano foi revisada para 4,6%, seguida de 3,9% em 2025 e 3,6% no segundo trimestre de 2026.

O comunicado do Comitê de Política Monetária (Copom) não detalhou o ritmo futuro dos ajustes, mas destacou que as decisões continuarão baseadas no comportamento inflacionário e nas medidas de política fiscal. Economistas projetam mais três altas da Selic, encerrando o ciclo em março de 2025 com 12,50%.

Alexandre Espírito Santo, economista da ESPM e da Way Investimentos, observou que a decisão do Copom de aumentar a Selic para 11,25% a.a. já era esperada, dado o desvio das expectativas de inflação e a volatilidade do mercado financeiro. A cotação do dólar, que se aproximou de R$ 5,90, foi um dos fatores que pressionaram a inflação.

O colegiado do BC ressaltou os riscos fiscais e a valorização cambial como pontos que influenciaram a decisão. Santo afirma que, caso o governo implemente um robusto programa de corte de gastos, a Selic pode estabilizar em 12% com duas altas adicionais. Caso contrário, o ciclo pode se estender, elevando a taxa para até 13%.